CLARITY Act znów na stole w Senacie USA

CLARITY Act wraca do gry

Amerykański Senat ponownie zajmie się projektem CLARITY Act, czyli ustawą, która ma uporządkować zasady nadzoru nad rynkiem cyfrowych aktywów. Kluczowy krok ma nastąpić 14 maja, kiedy zaplanowano posiedzenie komisji senackiej poświęcone dalszym pracom nad projektem.

To ważny moment, bo od miesięcy dokument pozostawał w impasie. Główną kością niezgody okazało się to, jak traktować zyski i zachęty oferowane przy stablecoinach.

O co toczy się spór

Sednem debaty jest pytanie, czy niektóre mechanizmy nagradzania użytkowników stablecoinów nie przypominają w praktyce oprocentowanych depozytów bankowych. Wokół tej kwestii zderzają się interesy sektora bankowego i branży kryptowalut.

Po ostatnich uzgodnieniach między senatorami Thomem Tillisem i Angelią Alsobrooks projekt ma być dalej procedowany w wersji, która rozróżnia:

• bierne trzymanie stablecoinów, które nie powinno działać jak klasyczny depozyt z odsetkami,
• nagrody związane z aktywnym korzystaniem z platform lub sieci, które mogą być traktowane inaczej.

To właśnie ta rozróżniająca definicja ma pomóc w odblokowaniu prac nad ustawą.

Co ma zmienić CLARITY Act

Projekt zakłada przede wszystkim uporządkowanie tego, która instytucja ma nadzorować poszczególne aktywa cyfrowe. W praktyce chodzi o jasne rozdzielenie kompetencji między SEC i CFTC.

Ustawa ma też wprowadzić:

• zasady rejestracji dla giełd i depozytariuszy,
• standardy ochrony konsumentów,
• bardziej przewidywalne ramy prawne dla firm budujących infrastrukturę krypto w USA.

Z punktu widzenia branży to próba zakończenia wieloletniej niepewności regulacyjnej, która wypychała część aktywności poza Stany Zjednoczone.

Rynek krypto wciąż mocno zależy od USA, ale obrót ucieka za granicę

W tle tej debaty jest prosty fakt: dolar amerykański pozostaje największą bramą fiat do świata krypto. W analizowanych danych pojawia się szacunek, że między lipcem 2024 a czerwcem 2025 wolumen powiązany z USD przekroczył 2,4 bln dolarów.

Jednocześnie większość handlu kryptowalutami odbywa się na giełdach zarejestrowanych poza Stanami Zjednoczonymi. Wśród największych platform dominują podmioty spoza USA, a w czołowej dziesiątce giełd scentralizowanych tylko jedna była amerykańska.

Dla zwolenników ustawy to argument, że bez jasnych reguł USA oddają przewagę innym jurysdykcjom.

Sondaż pokazuje wyraźne poparcie

Badanie opinii publicznej przeprowadzone na grupie około 2 tys. zarejestrowanych wyborców pokazało, że 52% respondentów popiera CLARITY Act, jeśli wcześniej zapozna się z neutralnym opisem projektu. Przeciw było 11%.

Co ważne, poparcie okazało się ponadpartyjne — projekt zyskiwał zwolenników wśród republikanów, demokratów i wyborców niezależnych.

Inne wnioski z badania:

• 70% ankietowanych uważa, że USA już powinny były uchwalić jasne przepisy dotyczące kryptowalut,
• 60% woli regulację federalną zamiast egzekwowania prawa przypadek po przypadku,
• 56% uznaje, że systemy płatności cyfrowych kontrolowane spoza USA mogą osłabiać bezpieczeństwo narodowe,
• ponad 40% obawia się dominacji stablecoinów emitowanych poza USA, jeśli chodzi o pozycję dolara na świecie.

Regulacje jako temat wyborczy

Wyniki badania sugerują też, że kryptowaluty mogą mieć znaczenie polityczne przed wyborami uzupełniającymi w 2026 roku. 37% ankietowanych zadeklarowało, że chętniej poprze senatora głosującego za CLARITY Act, podczas gdy 17% byłoby skłonnych ocenić to negatywnie.

Jeszcze mocniej temat rezonuje wśród osób posiadających krypto — w tej grupie aż 78% stwierdziło, że regulacje cyfrowych aktywów będą miały znaczenie przy podejmowaniu decyzji wyborczych.

Co dalej

Przed ustawą nadal stoi kilka przeszkód. Po pierwsze, tekst musi zostać jeszcze dopracowany i uzgodniony z innymi wersjami legislacyjnymi. Po drugie, kalendarz polityczny w USA robi się coraz bardziej napięty.

Zwraca się uwagę, że okno czasowe na przyjęcie dużej ustawy o rynku krypto jest ograniczone. Jeśli prace utkną na dłużej, następna realna szansa na kompleksowe przepisy może pojawić się dopiero znacznie później.

Na ten moment jedno jest pewne: CLARITY Act znów stał się jednym z najważniejszych projektów regulacyjnych dla całego amerykańskiego rynku krypto.