Kraken celuje w 20 mld USD przed IPO

Kraken wraca do gry o duży kapitał

Payward, czyli spółka-matka giełdy Kraken, prowadzi rozmowy o nowej rundzie finansowania przy wycenie sięgającej 20 mld USD. To ruch, który wpisuje się w szerszą strategię firmy: jednoczesne wzmacnianie bilansu, przejmowanie kolejnych podmiotów i przygotowania do potencjalnego wejścia na giełdę.

Kraken nie skomentował publicznie tej rundy, ale według osób znających sprawę firma wyraźnie przyspiesza rozwój poza klasyczny handel spot.

Aktywne zakupy: stablecoins i derivatives

W ostatnim czasie Payward mocno postawił na przejęcia. Wśród najważniejszych transakcji znalazły się:

• Reap – firma płatnicza skupiona na stablecoins, kupiona za 600 mln USD,
• Bitnomial – platforma derivatives na cyfrowe aktywa, przejęta za 550 mln USD,
• NinjaTrader – największa jak dotąd transakcja, sfinalizowana w 2025 roku za 1,5 mld USD.

Zakup NinjaTrader miał szczególne znaczenie, bo dał Kraken mocniejszą pozycję na rynku derivatives w USA i poszerzył bazę o aktywnych traderów futures. Z kolei Reap i Bitnomial pokazują, że firma konsekwentnie buduje ekspozycję na dwa obszary uznawane dziś za kluczowe: płatności oparte na stablecoins oraz regulowane instrumenty pochodne.

IPO nadal w planach, ale nie na siłę

Payward poinformował wcześniej, że złożył poufnie projekt formularza S-1 do amerykańskiej SEC 19 listopada. To formalny krok w stronę możliwej oferty publicznej.

Jednocześnie firma nie spieszy się z debiutem giełdowym. W marcu pojawiły się informacje, że plany IPO zostały wstrzymane z powodu niesprzyjających warunków rynkowych. Z dostępnych sygnałów wynika jednak, że kierunek się nie zmienił — spółka wciąż myśli o wejściu na rynek publiczny, ale najpewniej dopiero wtedy, gdy otoczenie będzie korzystniejsze.

Dodatkowo Arjun Sethi, współprezes Payward i Kraken, stwierdził podczas jednego z branżowych wydarzeń, że giełda jest „80% gotowa” do debiutu.

Wycena 20 mld USD nie pojawia się pierwszy raz

Wysoka wycena nie jest nowością w przypadku Payward. Wcześniejsze transakcje także opierały się na poziomie 20 mld USD. Jednocześnie w kwietniu Deutsche Börse kupiła pakiet akcji Payward za 200 mln USD w transakcji wtórnej, co wyceniło spółkę na około 13,3 mld USD.

To ważne rozróżnienie: tamta operacja nie przyniosła firmie nowych środków, bo była sprzedażą udziałów między akcjonariuszami. Pokazała jednak, że rynek wtórny potrafi wyceniać Payward ostrożniej niż sama spółka czy jej strategiczni partnerzy.

Kraken chce być czymś więcej niż tylko giełdą

Kraken zaczynał jako klasyczny exchange, ale dziś buduje znacznie szerszy profil działalności. Oprócz kupna i sprzedaży kryptowalut, takich jak Bitcoin i Ether, firma rozwija też:

• staking,
• custody,
• derivatives,
• infrastrukturę płatniczą opartą na stablecoins.

To kierunek, który ma sens z punktu widzenia przyszłego IPO. Im bardziej firma przypomina pełnoprawną platformę finansową, a nie tylko giełdę krypto, tym łatwiej może przekonać inwestorów publicznych do swojej długoterminowej historii wzrostu.

Co to oznacza dla rynku

Obecne działania Payward sugerują, że Kraken chce wejść na giełdę jako biznes bardziej dojrzały, większy i lepiej zdywersyfikowany niż kilka lat temu. Jeśli warunki rynkowe się poprawią, nowe finansowanie i seria przejęć mogą stać się fundamentem pod kolejną próbę debiutu publicznego.

Na razie najważniejszy sygnał jest prosty: Kraken nie rezygnuje z IPO, ale buduje pozycję cierpliwie i na własnych warunkach.