USA zaostrzają KYC dla stablecoinów

USA podnoszą poprzeczkę dla emitentów stablecoinów

Amerykańskie instytucje nadzoru przedstawiły projekt przepisów wykonawczych do ustawy GENIUS, które mają objąć emitentów stablecoinów wymogami zbliżonymi do bankowych. W praktyce oznacza to konieczność stosowania pełniejszych procedur KYC oraz zasad wynikających z Bank Secrecy Act.

Zgodnie z projektem emitenci mieliby:

• weryfikować tożsamość klientów,
• przechowywać dane takie jak imię i nazwisko oraz adres,
• sprawdzać użytkowników pod kątem list sankcyjnych i powiązań z organizacjami terrorystycznymi.

Projekt trafił do 60-dniowych konsultacji publicznych. Dopiero po ich zakończeniu i zatwierdzeniu finalnej wersji nowe zasady mogłyby wejść w życie.

Jeden z członków Fed wskazał przy tym, że obecne ramy regulacyjne mogą nie wystarczać do skutecznego ograniczania ryzyk związanych z nielegalnym przepływem środków na rynku wtórnym.

Regulacyjna układanka w Waszyngtonie

W tym samym czasie amerykańscy senatorowie mają spotkać się w przyszłym tygodniu, aby dopracować ustawę dotyczącą większej przejrzystości przepisów dla Bitcoina przed sierpniową przerwą parlamentarną. Rynek uważnie obserwuje te prace, bo kolejny krok w stronę jasnych reguł może zmniejszyć niepewność wokół całego sektora.

Mieszane sygnały z rynku ETF-ów

Dane z rynku funduszy notowanych na giełdzie pokazują wyraźnie, że nastroje pozostają chwiejne.

Bitcoinowe ETF-y z odpływem kapitału

18 czerwca amerykańskie spot Bitcoin ETF-y zanotowały łącznie 90 656 600 dolarów netto odpływu. Największy odpływ odnotował fundusz IBIT, z którego wypłynęło 96 655 200 dolarów. Z kolei MSBT przyciągnął 10 433 700 dolarów i był tego dnia liderem po stronie napływów.

W ujęciu całego segmentu:

• łączna wartość netto aktywów Bitcoin ETF-ów wyniosła 78,325 mld dolarów,
• stosunek aktywów netto do kapitalizacji Bitcoina osiągnął 6,19%,
• skumulowany napływ kapitału sięgnął 53,398 mld dolarów.

Solana i XRP w lepszej formie

Na tle Bitcoina lepiej wyglądały fundusze powiązane z innymi aktywami. US spot SOL ETF zanotował tego dnia 2 989 500 dolarów netto napływu, wyłącznie do funduszu BSOL. Łączne aktywa tego segmentu sięgnęły 794 mln dolarów, a skumulowany napływ wyniósł 1,131 mld dolarów.

Jeszcze mniejszy, ale dodatni przepływ zanotowały XRP ETF-y. Na ich rachunek trafiło 2 545 400 dolarów. W tym segmencie całość aktywów wyniosła 995 mln dolarów, a skumulowany napływ 1,447 mld dolarów.

ETH pod presją, rynek likwiduje dźwignię

Ethereum spadło poniżej 1700 dolarów i było wyceniane na 1698,51 dolarów, co oznaczało dzienny spadek o 4,21%. W tym samym czasie na rynku doszło do dużej fali likwidacji długich pozycji.

W ciągu zaledwie godziny zamknięto longi o wartości około 180 mln dolarów, a szersze dane wskazywały, że 18 czerwca z rynku zniknęło około 1,8 mld dolarów pozycji lewarowanych. To zwykle wzmacnia krótkoterminową zmienność i przyspiesza ruch cenowy.

Duże ruchy BTC na giełdy i z giełd

Wśród obserwowanych transferów Bitcoina pojawiło się kilka dużych przepływów:

• anonimowy portfel wysłał na OKX 2500 BTC, czyli około 156,84 mln dolarów,
• inny anonimowy adres przelał na Coinbase 1000 BTC, warte około 62,38 mln dolarów,
• nowo utworzony portfel wypłacił z Binance 533 BTC, o wartości około 33,4 mln dolarów.

Transfery na giełdy bywają interpretowane jako potencjalne przygotowanie do sprzedaży, choć sam ruch środków nie przesądza jeszcze o finalnej decyzji inwestora. Z kolei wypłata z giełdy zwykle bywa odczytywana jako sygnał mniejszej presji podażowej.

Kopanie Bitcoina coraz trudniejsze

JP Morgan zwrócił uwagę, że rentowność wydobycia Bitcoina pogorszyła się w 2026 roku. Według banku BTC przez pięć miesięcy z rzędu utrzymywał się poniżej szacunkowego kosztu produkcji, który wyceniono na około 78 000 dolarów.

Bank ocenił również, że około 20% firm wydobywczych nie generuje obecnie zysku, a spółki giełdowe musiały w pierwszym kwartale 2026 roku sprzedać ponad 32 000 BTC, aby finansować działalność. To więcej niż w całym 2025 roku.

Jeśli taka sytuacja będzie się utrzymywać, bank spodziewa się większych wahań hashrate i trudności wydobycia, a więc także częstszych zmian po stronie podaży i kosztów w sektorze miningowym.

Wygasające opcje i techniczne tło zmienności

Na rynku instrumentów pochodnych wygasło także:

• 31 000 opcji BTC,
• 138 000 opcji ETH.

Dla Bitcoina stosunek put/call wyniósł 0,78, maksymalny ból (max pain) ukształtował się na poziomie 65 000 dolarów, a nominalna wartość kontraktów sięgnęła 1,9 mld dolarów. W przypadku Ethereum put/call wyniósł 1,03, max pain to 1725 dolarów, a wartość nominalna 230 mln dolarów.

Takie dane są ważne, bo wygasanie opcji często wpływa na krótkoterminowy obraz rynku i może wzmacniać ruchy cenowe w okolicach kluczowych poziomów.

Co jeszcze dzieje się na rynku krajowym

Na koreańskich giełdach również pojawiły się nowe notowania. Upbit dodał do rynków BTC i USDT dziewięć tokenów: PEAQ, LIT, KMNO, MORPHO, GRAM, LDO, PAXG, OSMO oraz AMP. Z kolei Bithumb uruchomił handel tokenem RE na rynku wonowym.

Rynek pozostaje w fazie napięcia

Dzisiejszy obraz rynku jest mieszanką twardej regulacji, presji na ETH, odpływów z Bitcoin ETF-ów i jednocześnie dodatnich przepływów do funduszy SOL oraz XRP. W tle pozostają też duże transfery BTC i słabnąca rentowność miningowych graczy.

To zestaw sygnałów, który pokazuje jedno: rynek kryptowalut wciąż szuka równowagi między regulacją, płynnością i nastrojem inwestorów.