Krypto traci biliony, a on-chain trwa

Rynek skurczył się o połowę, ale użycie nie zniknęło

Między lipcem 2025 a czerwcem 2026 kapitalizacja całego rynku kryptowalut skurczyła się o około 2,1 bln dolarów. Mimo tak mocnego tąpnięcia ekosystem nie wyhamował tak, jak mogłoby się wydawać. Z danych wynika, że aktywność ekonomiczna on-chain spadła w tym samym czasie jedynie o 1,6%, do poziomu 9,4 bln dolarów.

To ważna różnica: ceny tokenów i wyceny projektów mocno ucierpiały, ale rzeczywisty ruch wartości w sieciach blockchain pozostał niemal stabilny.

Stablecoiny przejęły większą część obrotu

Najmocniej widać to w segmencie stablecoinów. Według danych udział stablecoinów w całej wartości przechowywanej on-chain wzrósł z 11% do niemal 25% między wrześniem 2025 a czerwcem 2026.

Jednocześnie:

• transakcje peer-to-peer wewnątrz jednego kraju wzrosły o 302,9%, do 228,7 mld dolarów,
• transgraniczne przepływy w stablecoinach wzrosły o 77,5%, do 220,3 mld dolarów,
• wartość środków trzymanych w stablecoinach przez użytkowników indywidualnych utrzymała się mniej więcej w przedziale 98–109 mld dolarów.

W praktyce oznacza to, że stablecoiny coraz częściej służą nie tylko do tradingu, ale też do codziennych transferów, rozliczeń i ochrony kapitału przed lokalną niestabilnością walut.

Dlaczego stablecoiny rosną mimo bessy

Wzrost nie wygląda na napędzany wyłącznie przez duże instytucje. Średnia wartość wielu przelewów transgranicznych oscylowała wokół 3 tys. dolarów, co sugeruje raczej zwykłe zastosowania: płatności dla kontrahentów, przesyłanie pieniędzy za granicę czy ucieczkę z waluty, do której użytkownicy tracą zaufanie.

Na wzrost znaczenia stablecoinów wpływa także otoczenie regulacyjne. W USA obowiązuje już GENIUS Act, który wprowadził federalne ramy dla stablecoinów płatniczych, w tym wymóg utrzymywania rezerw i audytów. W Europie swoje zasady nakłada MiCA.

Indie liderem, Brazylia awansuje w rankingu

Raport pokazuje też, że globalna adopcja kryptowalut nadal się rozprzestrzenia. W światowym indeksie pierwsze miejsce utrzymały Indie, przed Stanami Zjednoczonymi, Pakistanem i Wietnamem.

Na uwagę zasługuje Brazylia, która zajęła 5. miejsce na świecie i prowadzi w Ameryce Łacińskiej. W badanym okresie kraj otrzymał 318,8 mld dolarów w wartości krypto, co stanowiło blisko jedną trzecią regionalnego wolumenu. Mimo nowych zasad dotyczących stablecoinów i transferów do portfeli self-custody, wprowadzonych na początku 2026 roku, ruch w sieci nie spadł.

Drugie miejsce w regionie zajęła Argentyna z 93,9 mld dolarów otrzymanej wartości. To kraj, w którym stablecoiny od dawna pełnią rolę cyfrowego substytutu peso.

Bitcoin odporny także na inny rodzaj presji

Osobny wątek dotyczy Bitcoina i przygotowań do potencjalnego ryzyka związanego z komputerami kwantowymi. W ramach otwartego konkursu koszt stworzenia quantum-safe Bitcoin transaction spadł w tydzień z około 320 do 67 dolarów w przeliczeniu na moc GPU.

To nie oznacza jednak, że Bitcoin stał się już odporny na atak kwantowy. Chodzi o eksperymentalne rozwiązanie, które:

• wymaga obliczeń po stronie użytkownika, zanim transakcja trafi do sieci,
• nie daje pełnej ochrony całego systemu,
• ma sens głównie jako etap przejściowy.

Organizatorzy konkursu podkreślają, że długoterminowo lepszym rozwiązaniem byłby soft fork. W rywalizacji najlepiej radziły sobie modele AI, które wyprzedziły wielu ludzkich uczestników.

Co pokazują te dane?

Oba raporty prowadzą do podobnego wniosku: rynek kryptowalut jest bardziej odporny operacyjnie, niż sugerują same wykresy kapitalizacji. Cena tokenów może spadać gwałtownie, ale:

• przepływy stablecoinów rosną,
• użytkownicy coraz częściej korzystają z blockchaina w praktyce,
• adopcja w krajach rozwijających się przyspiesza,
• a Bitcoin wciąż pozostaje przedmiotem intensywnych prac nad bezpieczeństwem na przyszłość.

To nie jest obraz rynku w odwrocie. Raczej rynku, który po silnej przecenie szuka nowych zastosowań i coraz mocniej przesuwa ciężar z czystej spekulacji na realne użycie.