Trump i rynek czekają na tydzień pełen ryzyka

Bitcoin wchodzi w tydzień pełen napięcia

Rynek kryptowalut rozpoczyna tydzień od wyraźnej niepewności. Z jednej strony inwestorzy czekają na niezapowiedziane szczegóły komunikatu Donalda Trumpa z Białego Domu, z drugiej na serię publikacji makroekonomicznych, które mogą wpłynąć na nastroje wokół ryzykownych aktywów, w tym Bitcoina.

Największe pytanie brzmi nie tylko co usłyszy rynek, ale też czy ktokolwiek będzie w stanie zabezpieczyć się przed pierwszym ruchem. To właśnie ten element sprawia, że nadchodzące dni określane są jako jeden z najbardziej zatłoczonych tygodni dla Bitcoina od dawna.

Tajemniczy komunikat Trumpa i skok napięcia

Na poniedziałek, 28 września, na godzinę 14:00 czasu wschodniego zapowiedziano wystąpienie Donalda Trumpa w Gabinecie Owalnym. Nie podano tematu ani agendy, co samo w sobie podbiło zainteresowanie rynku.

Wśród inwestorów dominują spekulacje dotyczące Iranu i sytuacji wokół Cieśniny Ormuz. Trump miał odrzucić propozycję Teheranu dotyczącą ponownego otwarcia tego strategicznego szlaku morskiego. W zamian Iran chciał m.in. zniesienia blokady morskiej, złagodzenia sankcji na ropę oraz uwolnienia około 12 mld dolarów zamrożonych aktywów.

Brak porozumienia szybko odbił się na rynkach surowcowych. Ropa ruszyła w górę, a Bitcoin spadł o około 1,5%, schodząc w okolice 83 tys. dolarów.

Makro, które może przesądzić o nastrojach

Choć wtorkowe dane o liczbie ofert pracy i zaufaniu konsumentów zwykle nie są dla krypto przełomowe, tym razem tłem pozostają znacznie ważniejsze odczyty.

Kluczowe publikacje w tym tygodniu:

• wtorek – JOLTS i indeks zaufania konsumentów Conference Board
• środa – indeks PCE oraz raport ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym
• czwartek – indeks ISM dla przemysłu
• piątek – raport o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA

Dla rynku szczególnie ważny będzie PCE, czyli wskaźnik inflacji preferowany przez Rezerwę Federalną. Ostatni odczyt core PCE wyniósł 3,3% rdr, czyli wyraźnie powyżej celu Fed na poziomie 2%.

Fed, obligacje i presja na aktywa ryzyka

Znaczenie tych danych rośnie po decyzji Fed z 16 września, kiedy bank centralny podniósł stopy o 25 punktów bazowych do przedziału 3,75%–4,00%. Była to pierwsza podwyżka od lipca 2023 roku.

Rynek obligacji już zakłada dalsze zacieśnienie warunków finansowych. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zamknęła poprzedni tydzień w pobliżu 5,17%, a 30-letnich przy 5,49%. Dla Bitcoina i innych aktywów o dłuższym horyzoncie wyceny wyższe rentowności są zwykle niekorzystne, bo zwiększają atrakcyjność bezpieczniejszych instrumentów.

Bitcoin zakończył poprzedni tydzień na poziomie najwyższego tygodniowego zamknięcia od stycznia, ale poniedziałkowy spadek pokazał, że rynek pozostaje bardzo wrażliwy na każdy nowy impuls.

Mocny kwartał daje bykom poduszkę

Mimo krótkoterminowej zmienności Bitcoin ma za sobą mocny trzeci kwartał. Cena wzrosła w nim o około 44%, co jest drugim najlepszym wynikiem w historii dla tego okresu.

To ważne, bo wejście w październik następuje z relatywnie silnej pozycji. Dodatkowo miniony tydzień przyniósł około 2,4 mld dolarów napływów do amerykańskich spot Bitcoin ETF-ów, co było najlepszym wynikiem od października 2025 roku.

Jednocześnie rynek pozostaje pod presją szerszego otoczenia makro. Wysokie stopy, rosnące rentowności obligacji i niepewność wokół energii tworzą mieszankę, która może szybko przełożyć się na nastroje inwestorów.

Rosnące ceny energii to dodatkowy problem

Drugim istotnym wątkiem jest sytuacja na rynku paliw. Po odrzuceniu przez Trumpa irańskiej propozycji ropa odbiła w górę, a część analityków ostrzega, że ewentualne ograniczenia eksportu diesla z USA mogłyby jeszcze bardziej rozlać presję cenową na gospodarki na całym świecie.

W tle pozostają już i tak podwyższone wskaźniki inflacyjne w Europie. Najnowsze dane pokazały wzrost cen energii w strefie euro o 14,3% rdr, przy inflacji konsumenckiej na poziomie 3,2% rdr.

W USA także widać, że diesel ma znaczenie dla całej gospodarki. We wcześniejszych danych o cenach producentów odnotowano skok cen diesla o 24,1% m/m, a ceny transportu ciężarowego wzrosły o 2%. To pokazuje, że problem paliwowy może przenosić się szerzej niż tylko na stacje benzynowe.

Co to oznacza dla Bitcoina

Na ten moment rynek Bitcoina znajduje się w punkcie, w którym lokalne wydarzenia polityczne, dane o inflacji i oczekiwania wobec Fed mogą działać jednocześnie. Taki układ zwykle sprzyja podwyższonej zmienności.

Z jednej strony Bitcoin korzysta z silnych napływów do ETF-ów i dobrego wyniku kwartalnego. Z drugiej — niepewność geopolityczna, drożejąca energia i wyższe stopy procentowe mogą ograniczać apetyt na ryzyko.

Najbliższe dni pokażą więc, czy rynek potraktuje obecne spadki jako krótką korektę, czy początek głębszego testu dla byków.