Fidelity uruchamia tokenizowany fundusz na Ethereum

Fidelity stawia na tokenizację

Fidelity International uruchomiło swój pierwszy natywnie tokenizowany fundusz: Fidelity USD Digital Liquidity Fund (FILQ). Produkt został zbudowany w oparciu o Ethereum, a w jego działaniu wykorzystano infrastrukturę Chainlink oraz platformę tokenizacji Sygnum.

To kolejny sygnał, że duże instytucje finansowe coraz odważniej wchodzą w obszar real-world assets (RWA), czyli tokenizacji aktywów ze świata tradycyjnych finansów.

Jak działa FILQ

FILQ jest funduszem rynku pieniężnego typu money market fund, którego celem jest utrzymywanie wysokiej płynności przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka. Według dostępnych informacji fundusz otrzymał od Moody’s najwyższą ocenę Aaa-mf, co oznacza bardzo wysoką jakość inwestycyjną w kategorii funduszy rynku pieniężnego.

W skład aktywów wchodzą głównie:

• regulowane rządowe papiery wartościowe,
• commercial paper zabezpieczony aktywami.

Fundusz ma też ściśle określone parametry zarządzania płynnością: średni ważony termin zapadalności ma pozostać poniżej 60 dni, a co najmniej 10% aktywów ma zapadać codziennie i 30% tygodniowo.

Rola Chainlink i danych NAV

Kluczowym elementem projektu są dane NAV (net asset value), czyli wartość aktywów netto funduszu. W tradycyjnych strukturach są one zwykle aktualizowane w ograniczonych godzinach pracy rynku. W przypadku FILQ informacje mają być raportowane on-chain, co ma zapewnić bardziej przejrzystą i regularną wycenę w środowisku cyfrowym.

Właśnie tutaj pojawia się Chainlink, który dostarcza dane NAV potrzebne do funkcjonowania tokenizowanego funduszu. Według współzałożyciela projektu, tego typu dane są wręcz niezbędne, jeśli tokenizowane fundusze mają działać w sposób bezpieczny i skalowalny.

Dwie klasy tokenów dla inwestorów

FILQ oferuje dwa rodzaje tokenów:

1. Tokens of accumulation – zysk z aktywów bazowych jest reinwestowany, co podbija wartość NAV tokena.
2. Tokens of distribution – zachowują stałą wartość nominalną 1 USD i wypłacają wypracowany dochód raz w miesiącu w formie dywidendy.

Taki model daje inwestorom wybór między akumulacją zysku a regularną wypłatą dochodu.

Ethereum, ale w modelu permissioned

Choć fundusz działa na Ethereum i wykorzystuje standard ERC-20, nie jest otwarty dla wszystkich. Zastosowano model permissioned, co oznacza, że tylko wcześniej zweryfikowane portfele mogą brać udział w transakcjach.

W praktyce oznacza to konieczność spełnienia wymogów:

• KYC – poznaj swojego klienta,
• AML – przeciwdziałanie praniu pieniędzy.

Na start dostęp jest ograniczony do inwestorów instytucjonalnych, a minimalna kwota wejścia wynosi 100 000 USD.

24/7 wykupy i plan migracji na ZKsync

Fundusz ma oferować wykupy przez całą dobę, 7 dni w tygodniu, o ile pozwala na to dostępna płynność. Zlecenia składane poza godzinami rynku mogą zostać zakolejkowane i zrealizowane później, a w niektórych przypadkach może zostać pobrana opłata za zapewnienie płynności poza standardowymi godzinami.

Dodatkowo w planach jest rozszerzenie działania na ZKsync, co ma być kolejnym krokiem w rozwoju infrastruktury technicznej tego produktu.

Co to oznacza dla rynku?

Nowy fundusz Fidelity pokazuje, że tokenizacja przestaje być jedynie eksperymentem w niszowych projektach blockchain. Coraz częściej wchodzą w nią duże instytucje, które chcą połączyć zalety tradycyjnych instrumentów finansowych z szybkością i przejrzystością rozliczeń on-chain.

W praktyce FILQ nie jest klasyczną stablecoiną, lecz tokenizowanym funduszem rynku pieniężnego, który łączy płynność, zgodność regulacyjną i cyfrową infrastrukturę. To właśnie taki model może stać się jednym z najważniejszych kierunków rozwoju rynku aktywów cyfrowych w najbliższych latach.