Hester Peirce odchodzi z SEC po 8 latach

Koniec ważnej ery w SEC

Hester Peirce, szerzej znana w branży jako „Crypto Mom”, przygotowuje się do odejścia z amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Po ośmiu latach pracy w SEC ma wkrótce dołączyć do kadry Regent University School of Law jako associate professor.

Jej przejście do świata akademickiego ma nastąpić jesienią, a zajęcia i działalność dydaktyczna mają rozpocząć się w listopadzie 2026 roku.

Dlaczego jej odejście przyciąga uwagę

Peirce przez lata była jedną z najbardziej rozpoznawalnych postaci w amerykańskiej debacie o krypto. Zyskała przydomek „Crypto Mom” dzięki konsekwentnie bardziej otwartemu podejściu do rynku aktywów cyfrowych niż to, które dominowało w SEC w ostatnich latach.

W praktyce była często głosem sprzeciwu wobec strategii opartej głównie na egzekwowaniu przepisów, zamiast na budowaniu jasnych zasad działania dla firm z sektora blockchain i krypto.

Od outsiderki do liderki zmian

Peirce została po raz pierwszy powołana do SEC w 2018 roku, a w 2020 roku uzyskała drugą kadencję. Formalnie jej mandat wygasł w 2025 roku, ale zgodnie z zasadami może pozostać na stanowisku jeszcze przez pewien czas, jeśli nie zostanie wybrany następca.

Z czasem przestała być samotnym głosem w komisji. Otrzymała zadanie kierowania Crypto Task Force, która ma pracować nad bardziej przejrzystymi ramami dla rynku cyfrowych aktywów. W centrum tych działań znalazły się m.in.:

klasyfikacja tokenów,
obrót na rynku wtórnym,
kwestie custody,
status prawny aktywów cyfrowych,
konstrukcja produktów inwestycyjnych opartych na krypto,
staking,
zasady tworzenia i umarzania w produktach typu ETF,
wymogi informacyjne i struktura rynku.

SEC zmienia kurs

Odejście Peirce zbiega się z wyraźnym zwrotem w polityce SEC pod przewodnictwem Paula Atkinsa. Komisja zaczęła odchodzić od twardej linii znanej z poprzednich lat i przechodzić w stronę bardziej elastycznego modelu nadzoru.

W ostatnim czasie SEC wycofała się lub zawarła ugody w kilku głośnych postępowaniach wobec firm z branży krypto, w tym m.in. wobec Coinbase, Gemini, Kraken i Robinhood. To mocno kontrastuje z okresem, gdy urząd był kojarzony przede wszystkim z ofensywą prawną wobec rynku.

Atkins i Peirce są też utożsamiani z podobnym podejściem do nadzoru: mniej automatycznej represji, więcej jasnych reguł i większa otwartość na innowacje.

Co dalej po odejściu „Crypto Mom”

Regent Law wskazał, że Peirce ma wnieść do uczelni doświadczenie związane z:

securities regulation,
rynkami finansowymi,
administracją publiczną,
polityką publiczną,
aktywami cyfrowymi.

Dla studentów ma to oznaczać kontakt z osobą, która przez lata uczestniczyła w najważniejszych sporach o to, jak regulować blockchain i kryptowaluty w Stanach Zjednoczonych.

Jednocześnie jej odejście pozostawia kolejną lukę w SEC, która już wcześniej zmagała się z niepełnym składem kierownictwa. W tle pozostaje także szersza dyskusja o podziale kompetencji między SEC i CFTC, szczególnie w związku z pracami nad ustawą porządkującą rynek aktywów cyfrowych.

Dziedzictwo, które trudno będzie zastąpić

Peirce wielokrotnie podkreślała, że regulator nie powinien działać wyłącznie przez sankcje i postępowania przeciw firmom. Jej zdaniem rynek krypto potrzebuje przede wszystkim:

czytelnych zasad,
realnych ścieżek zgodności,
publicznych wytycznych,
oraz czasu na rozwój technologii, zanim zostanie objęty pełnym reżimem regulacyjnym.

To właśnie ta postawa sprawiła, że dla wielu uczestników rynku stała się symbolem bardziej racjonalnego podejścia do kryptowalut w administracji federalnej.

Jej odejście nie kończy debaty o regulacjach krypto, ale zamyka jeden z najważniejszych rozdziałów w historii SEC.