Fed otwiera debatę o kontach dla krypto
Trump naciska na Fed w sprawie dostępu firm krypto do systemu płatniczego. Bank centralny proponuje jednak tylko ograniczone konta.
Fed pod presją po decyzji Trumpa
Prezydent USA Donald Trump podpisał rozporządzenie, które ma skłonić federalnych regulatorów do przeglądu zasad dotyczących integracji digital assets i fintechu z tradycyjnymi usługami finansowymi. W praktyce chodzi m.in. o to, czy firmy z branży krypto powinny mieć łatwiejszy dostęp do infrastruktury płatniczej obsługiwanej przez Federal Reserve.
Jednym z najważniejszych punktów sporu są tzw. master accounts — rachunki prowadzone bezpośrednio w Fed, pozwalające uprawnionym instytucjom rozliczać płatności bez pośrednictwa innego banku.
Czego chce administracja Trumpa
Rozporządzenie nakazuje regulatorom przejrzeć przepisy, wytyczne i praktyki nadzorcze, które mogą ograniczać:
- współpracę firm fintech i krypto z regulowanymi instytucjami finansowymi,
- starania o licencje bankowe i ubezpieczenie depozytów,
- dostęp do kont i usług płatniczych w bankach centralnych.
Fed ma też ocenić, czy ma podstawę prawną, by przyznawać bezpośredni dostęp do kont płatniczych w systemie Rezerwy Federalnej także firmom nienależącym do sektora bankowego, w tym podmiotom z branży cyfrowych aktywów.
Odpowiedź Fed: zamiast pełnego dostępu, „skinny accounts”
Rezerwa Federalna zaproponowała własne rozwiązanie: ograniczone konta płatnicze, określane jako „skinny master accounts”. Miałyby one dawać fintechom i firmom powiązanym z krypto jedynie węższy dostęp do systemu rozliczeń, bez pełnego zestawu przywilejów dostępnych dla tradycyjnych banków.
W praktyce takie konta:
- służyłyby wyłącznie do clearingu i settlementu,
- nie byłyby oprocentowane,
- nie dawałyby dostępu do discount window,
- nie zapewniałyby intraday credit.
Fed jednocześnie zasugerował regionalnym bankom Rezerwy Federalnej, by tymczasowo wstrzymały decyzje dotyczące wniosków z kategorii Tier 3 do czasu zakończenia prac nad nowymi zasadami. Przerwa ma potrwać do 31 grudnia 2026 r. lub krócej.
Kraken już wcześniej dostał częściowy dostęp
Wśród oczekujących wniosków wymieniano m.in. Kraken Financial, czyli bankowy podmiot powiązany z giełdą Kraken. Później otrzymał on ograniczony dostęp do konta w Fed za pośrednictwem Banku Rezerwy Federalnej w Kansas City. Był to jeden z sygnałów, że bank centralny zaczyna rozważać bardziej elastyczne podejście, choć nadal pozostaje ostrożny.
Co to oznacza dla rynku krypto
Choć rozporządzenie Trumpa zwiększa presję polityczną na Fed, nie odbiera bankowi centralnemu formalnej kontroli nad dostępem do systemu płatniczego. Ostateczna decyzja w sprawie master accounts nadal należy do Fed.
Dla branży to jednak ważny krok, bo temat przestaje być niszową dyskusją regulacyjną, a staje się częścią szerszej debaty o tym, jak firmy krypto mają funkcjonować w głównym nurcie finansów.
Może to mieć także pośredni wpływ na tokenization i rozwój infrastruktury rozliczeniowej wokół tokenized assets, zwłaszcza w obszarze obligacji skarbowych, papierów wartościowych i systemów settlementu. Jeśli dostęp do infrastruktury płatniczej stanie się prostszy, łatwiejsze może być także łączenie rozwiązań blockchain z tradycyjnym rynkiem finansowym.
Szerszy spór o granice dostępu
Sprawa nie dotyczy wyłącznie giełd kryptowalut. W tle są też szersze pytania o to, czy nienadzorowane jak banki podmioty powinny mieć dostęp do kluczowej infrastruktury płatniczej USA oraz jakie standardy ryzyka powinny obowiązywać przy takich decyzjach.
Jednocześnie część firm z branży już uzyskała warunkową zgodę na działanie w ramach narodowych trust bank charters, w tym podmioty takie jak Coinbase, Circle, Ripple, Paxos, Bridge należący do Stripe oraz Crypto.com. To pokazuje, że granica między tradycyjnym finansowaniem a krypto coraz mocniej się zaciera, choć proces ten wciąż budzi duże kontrowersje polityczne i regulacyjne.
Najważniejsze wnioski
- Donald Trump nakazał regulatorom przejrzenie zasad dotyczących dostępu firm krypto i fintech do systemu płatniczego.
- Fed nie zgadza się na pełny dostęp, lecz proponuje ograniczone skinny accounts.
- Dla wniosków z kategorii Tier 3 wprowadzono czasowy zastój, który ma potrwać do końca 2026 r.
- Ostateczna kontrola nad master accounts nadal pozostaje w rękach Rezerwy Federalnej.
- Cała sprawa może przyspieszyć integrację krypto z tradycyjną infrastrukturą finansową, ale na razie bardziej na poziomie regulacyjnym niż operacyjnym.
