Strategy wraca do kupna Bitcoina

Strategy znów kupuje Bitcoina

Strategy, spółka kierowana przez Michaela Saylora, wróciła do agresywnej akumulacji Bitcoina po krótkim epizodzie sprzedaży, który wywołał spore poruszenie na rynku. Firma poinformowała, że dokupiła 1 550 BTC za około 101 mln dolarów, a jej łączny zasób wzrósł do 845 256 BTC.

Zakup został sfinansowany przede wszystkim z emisji akcji w ramach programu ATM. Jednocześnie Strategy zwiększyła swoje rezerwy gotówkowe w dolarach do 1 mld dolarów, co ma wzmocnić płynność spółki i ograniczyć ryzyko kolejnych sprzedaży BTC w celu obsługi zobowiązań.

Co wydarzyło się wcześniej

Tydzień przed najnowszym zakupem Strategy ujawniła pierwszą od końca 2022 roku sprzedaż Bitcoina. Chodziło o 32 BTC, które sprzedano za około 2,5 mln dolarów. Transakcja miała służyć sfinansowaniu dywidendy związanej z preferencyjnymi akcjami STRC.

Choć sama sprzedaż była symbolicznie niewielka, rynek odczytał ją jako ważny sygnał. Bitcoin po tej informacji gwałtownie zareagował i chwilowo spadł w okolice 59,3 tys. dolarów, po czym odbił powyżej 63 tys. dolarów.

Dlaczego rynek zareagował nerwowo

Strategy od lat była postrzegana jako największy korporacyjny „wieloryb” Bitcoina i jeden z głównych filarów popytu instytucjonalnego. Każdy ruch spółki ma więc znaczenie wykraczające poza sam wolumen transakcji.

W ostatnich tygodniach inwestorów niepokoiły trzy rzeczy:

• pierwsza od lat sprzedaż BTC,
• presja na notowania Bitcoina i spółek związanych z krypto,
• pytania o stabilność modelu finansowania zakupów poprzez akcje i instrumenty preferencyjne.

Dodatkową uwagę przyciągała struktura finansowania Strategy. Spółka korzysta z emisji akcji klasy A MSTR, a także z instrumentów preferencyjnych, takich jak STRC. To właśnie STRC, oferujące zmienny i kumulowany dochód, stały się w ostatnim czasie ważnym narzędziem finansowania zakupów BTC.

Jak wygląda bilans Strategy

Po najnowszym ruchu Strategy informuje o:

• 845 256 BTC w skarbcu,
• średnim koszcie zakupu całego portfela na poziomie około 75 680 dolarów za BTC,
• średniej cenie ostatniego zakupu wynoszącej 65 332 dolarów za BTC,
• rezerwach gotówkowych w wysokości 1 mld dolarów.

Przy cenach rynkowych z dnia publikacji spółka nadal notuje znaczną niezrealizowaną stratę na całej pozycji, sięgającą około 10 mld dolarów lub więcej, zależnie od przyjętej wyceny rynkowej.

Sygnał dla rynku

W praktyce najnowsza decyzja Strategy miała wysłać jasny komunikat: firma nie odchodzi od Bitcoina, tylko wraca do akumulacji. Najpierw sprzedała niewielką część zasobów na konkretny cel, potem wzmocniła gotówkę, a następnie ponownie kupiła większą pulę BTC.

Dla rynku to ważne, bo Strategy pozostaje największym publicznym posiadaczem Bitcoina i jednym z głównych wyznaczników nastrojów wokół korporacyjnej adopcji BTC. W obecnym otoczeniu, gdy część uczestników rynku kwestionuje trwałość takiego modelu, każdy zakup lub sprzedaż tej spółki jest czytany niemal jak sygnał makro dla całego sektora.

Co dalej

Najbliższe tygodnie pokażą, czy bitcoin utrzyma się powyżej psychologicznie ważnego poziomu 60 tys. dolarów, a także czy powrócą mocniejsze przepływy do ETF-ów i innych instytucjonalnych produktów powiązanych z BTC.

Na ten moment jedno jest pewne: Strategy nie zamierza wycofywać się z gry, a jej powrót do zakupów ma przypomnieć inwestorom, że firma nadal traktuje Bitcoina jako centralny element swojej strategii bilansowej.