Base wraca po awarii. MIM traci peg

Dwie awarie, dwa różne problemy w krypto

Rynek kryptowalut w krótkim odstępie czasu dostał dwa przypomnienia, że nawet duże projekty nie są odporne na kryzysy techniczne i płynnościowe. Z jednej strony Base, sieć warstwy 2 powiązana z Coinbase, zatrzymała produkcję bloków na ponad dwie godziny. Z drugiej — Magic Internet Money (MIM), stablecoin protokołu Abracadabra, pogłębił depeg i spadł aż o około 50% poniżej poziomu 1 dolara.

Oba przypadki pokazują różne słabości ekosystemu: w jednym chodziło o problem konsensusu i bloków, w drugim o zbyt cienką płynność oraz presję na rynek stablecoina.

Base zatrzymało produkcję bloków

Base przestało działać w czwartek w okolicach południa czasu wschodniego w USA. Sieć poinformowała, że mainnet został wstrzymany z powodu problemu z produkcją bloków. W komunikacie podkreślono, że fundusze użytkowników są bezpieczne.

Później zidentyfikowano źródło problemu: zespół wykrył problem konsensusu, który doprowadził do zaksięgowania nieprawidłowego bloku. To właśnie on zatrzymał tworzenie kolejnych bloków.

Po około godzinie proces sekwencjonowania nowych bloków zaczął wracać do normy, a aplikacje i infrastruktura stopniowo odzyskiwały łączność wraz z ponownym uruchamianiem i synchronizacją węzłów. Sama sieć działała już ponownie, choć zespół nadal analizował pierwotną przyczynę awarii.

To była pierwsza awaria związana z produkcją bloków i depozytami na mainnecie Base w ciągu ostatnich 90 dni. W maju sieć mierzyła się wcześniej z około 30-godzinnym opóźnieniem wypłat.

Upgrade Beryl nadal w tle

Awaria pojawiła się zaledwie kilka godzin przed planowaną aktualizacją sieci. Base nadal realizuje Beryl hardfork, który ma wprowadzić nowy standard tokenów dla stablecoinów i tokenizowanych aktywów rzeczywistych, a jednocześnie ograniczyć opóźnienia wypłat.

W praktyce oznacza to, że Base próbuje jednocześnie poprawiać skalowalność i obsługę aktywów, ale wciąż musi mierzyć się z ryzykiem typowym dla infrastruktury blockchain: nawet krótka usterka może zatrzymać działanie całego ekosystemu na pewien czas.

MIM spada do 49 centów

Jeszcze poważniej wygląda sytuacja wokół MIM, stablecoina zabezpieczanego kryptowalutami. Abracadabra uruchomiła działania awaryjne po tym, jak token oddalił się od parytetu i spadł do około 49 centów, czyli o ponad 50% poniżej 1 dolara.

Zespół ogłosił, że natychmiast zacznie stopniowo podnosić stopy procentowe we wszystkich Cauldronach, także w rynkach oznaczonych jako wygaszone. Celem jest zachęcenie użytkowników do spłaty długu, ograniczenie podaży MIM i poprawa szans na powrót do stabilnego kursu.

Według dostępnych danych kurs MIM najpierw osunął się do 74 centów, potem chwilowo odbił do 89 centów, by następnie spaść jeszcze niżej. Aktualna podaż w obiegu wynosi około 104 mln dolarów.

Dlaczego depeg jest tak groźny

MIM jest emitowany w modelu pożyczkowym, w którym użytkownicy zastawiają aktywa przynoszące dochód w tzw. Cauldronach. W teorii taki model może wspierać stabilność, ale w praktyce wszystko zależy od płynności i zaufania rynku.

Gdy płynność w pulach handlowych jest zbyt mała lub nierównomierna, presja sprzedażowa może szybko wybić stablecoina z kursu. Im większy odpływ płynności, tym trudniej utrzymać peg. W przypadku MIM wcześniej próbowano już ratować sytuację — 15 czerwca do głównej puli płynności na Curve Finance trafiło 100 tys. dolarów, aby pomóc przywrócić równowagę po wycofaniu części kapitału.

Co robi protokół

Podniesienie oprocentowania ma zwiększyć koszt utrzymywania pozycji, co powinno:

• skłonić część użytkowników do spłaty długu,
• zmniejszyć obieg MIM,
• ograniczyć presję na sprzedaż,
• ułatwić powrót do poziomu 1 dolara.

Zespół Abracadabra przekazał, że priorytetem jest odzyskanie zaufania, poprawa struktury rynku i doprowadzenie MIM z powrotem do zdrowego, płynnego pegu.

Szerszy obraz: technologia i płynność nadal są słabym punktem

Dwa wydarzenia z tego samego dnia dobrze pokazują, gdzie wciąż leżą ryzyka na rynku krypto. Base zaliczyło awarię techniczną na poziomie sieci, a MIM ujawnił, jak krucha potrafi być konstrukcja stablecoina w warunkach słabej płynności i spadków na rynku.

To również przypomnienie, że zarówno infrastruktura warstwy 2, jak i zdecentralizowane stablecoiny, mogą działać poprawnie tylko wtedy, gdy po stronie technicznej i rynkowej utrzymuje się odpowiedni poziom stabilności.