Robinhood i Crypto.com pod lupą CFTC

Robinhood szuka wsparcia dla prediction markets

Robinhood prowadzi rozmowy z Crypto.com na temat rozszerzenia swojej oferty prediction markets o yes-or-no event contracts dostarczane przez giełdę. To kolejny sygnał, że segment zakładów na wynik wydarzeń przyciąga coraz większych graczy z rynku krypto i fintech.

Platforma Robinhood uruchomiła swój hub prediction markets w marcu 2025 roku. Na początku korzystała z usług Kalshi, aby działać zgodnie z wymogami regulacyjnymi CFTC. Później w ofercie pojawiły się także ForecastEx i Rotella.

CFTC zaostrza podejście do zgłoszeń

Równolegle Commodity Futures Trading Commission ostrzegła uczestników rynku prediction markets przed składaniem zbyt szerokich, szablonowych certyfikacji dla całych pakietów kontraktów eventowych. Regulator chce, by firmy przedstawiały szczegółowe dane dla każdego produktu z osobna.

W praktyce oznacza to konieczność opisania m.in.:

• warunków danego kontraktu,
• sposobu rozliczenia,
• źródeł danych używanych do ustalenia wyniku,
• zgodności z obowiązującymi zasadami.

CFTC podkreśla, że ogólna dokumentacja nie wystarcza, jeśli różne warianty kontraktów zmieniają sposób ich działania, rozliczania albo podstawę danych.

Nie całkowity zakaz, ale więcej szczegółów

Regulator nie zamknął drzwi przed łączonymi zgłoszeniami. Zaznaczył jednak, że ściśle powiązane kontrakty mogą być certyfikowane jako jedna klasa tylko wtedy, gdy mają wystarczająco podobną ekspozycję i strukturę.

Problem pojawia się wtedy, gdy jedna certyfikacja ma objąć zbyt wiele różnych scenariuszy bez precyzyjnego opisu ich różnic. CFTC uważa, że takie podejście utrudnia ocenę ryzyka i zgodności z przepisami.

Rynek w cieniu sporu o jurysdykcję

Spór o prediction markets w USA trwa również na poziomie prawnym. CFTC utrzymuje, że ma wyłączną jurysdykcję nad kontraktami eventowymi, ale w wielu stanach pojawiają się pozwy próbujące blokować lub ograniczać takie usługi. Lokalne władze argumentują, że część tych produktów przypomina nielegalne zakłady sportowe i powinna podlegać prawu stanowemu.

W tle pozostaje więc pytanie, kto ostatecznie będzie nadzorował ten rynek: federalny regulator czy władze poszczególnych stanów.

Kraken też w oczekiwaniu na decyzję

W tym samym czasie CFTC przedłużyła też status dormant dla Kraken Derivatives Exchange. Oznacza to, że platforma zachowuje możliwość powrotu, ale nie prowadzi aktywnej działalności. Jej ostatnia operacja miała miejsce na początku 2025 roku.

Kraken potrzebuje więcej czasu na ocenę kolejnych kroków po przejęciu Bitnomial na początku 2026 roku. Sama decyzja regulatora nie oznacza wznowienia handlu, a jedynie utrzymanie otwartej ścieżki regulacyjnej.

Co to oznacza dla branży

Cała sytuacja pokazuje, że prediction markets rosną szybko, ale wciąż działają w bardzo niepewnym otoczeniu prawnym. Z jednej strony przyciągają uwagę dużych platform, takich jak Robinhood, z drugiej — regulator wymaga coraz bardziej szczegółowych zgłoszeń i precyzyjnego opisu każdego kontraktu.

Dla rynku to jasny sygnał: ekspansja jest możliwa, ale bez przejrzystych zasad rozliczenia, danych i zgodności z regulacjami nie będzie łatwa.