SEC gotowa na własne zasady dla krypto

SEC szykuje plan B dla rynku krypto

Szef amerykańskiej SEC, Paul Atkins, zadeklarował, że jeśli CLARITY Act nie przejdzie przez Senat, sama komisja jest gotowa przygotować własne zasady dla rynku aktywów cyfrowych. Jak podkreślił, agencja jest „gotowa, chętna i zdolna” do opracowania regulacji obejmujących podobny zakres jak projekt ustawy.

Atkins zaznaczył też, że jego zdaniem tylko ustawa uchwalona przez Kongres daje trwałe, „odporne na zmiany administracji” ramy prawne. W jego ocenie właśnie to ma zapewnić rynekowi potrzebną pewność, zamiast regulacji, które mogłyby zostać łatwo odwrócone przy zmianie władzy.

Co zakłada CLARITY Act

Projekt CLARITY Act ma rozdzielić nadzór nad rynkiem krypto między dwie instytucje:

CFTC miałaby otrzymać wyłączną jurysdykcję nad rynkami spot cyfrowych towarów,
SEC zachowałaby część kompetencji dotyczących innych obszarów rynku.

To rozwiązanie miałoby uporządkować obecny chaos regulacyjny i dać branży jaśniejsze zasady działania. Jednocześnie wciąż pozostają sporne kwestie, w tym m.in. zasady etyki dotyczące powiązań urzędników z kryptowalutami oraz pytanie o to, czy stablecoiny mogą oferować yield.

Ustawa utknęła w Senacie

CLARITY Act został wcześniej przyjęty przez Izbę Reprezentantów stosunkiem głosów 294 do 134, a w maju przeszedł przez senacką Komisję Bankową wynikiem 15 do 9. Mimo tego projekt nie doczekał się jeszcze głosowania plenarnego w Senacie.

Problemem jest nie tylko brak pełnego porozumienia politycznego, ale też kalendarz prac. Do przyjęcia ustawy potrzebne byłoby 60 głosów do przejścia procedury cloture, a Republikanie mają w Senacie około 53 miejsc, co oznacza konieczność zdobycia głosów części Demokratów. Tymczasem Senat ma wejść w przerwę wakacyjną w sierpniu, więc czas na finalne głosowanie jest coraz krótszy.

Branża czeka na decyzję

Sygnały z Waszyngtonu wskazują, że szanse na szybkie głosowanie słabną. Według doniesień priorytetem dla senatorów stały się inne sprawy, w tym projekty dotyczące sankcji wobec Rosji i Iranu. Sam przewodniczący Senatu miał zasugerować, że ustawa raczej nie przejdzie przed sierpniową przerwą.

Mimo to część branży i organizacji technologicznych naciska na przyspieszenie prac. Jedna z nich wystosowała list do lidera większości, argumentując, że po latach ponadpartyjnych negocjacji Kongres ma okazję stworzyć jasne ramy dla blockchaina i aktywów cyfrowych.

SEC przygotowuje alternatywę

Choć Atkins publicznie wspiera projekt ustawy, SEC nie czeka bezczynnie. W ramach inicjatywy Project Crypto komisja już wcześniej zarysowała własny pakiet regulacyjny na 2026 rok. Obejmuje on m.in.:

zwolnienia z rejestracji dla wybranych tokenów,
bezpieczną przystań dla projektów zmierzających do decentralizacji,
zasady dotyczące przechowywania aktywów przez brokerów,
regulacje dla platform obrotu.

W praktyce oznacza to, że jeśli Kongres nie zdąży z ustawą, SEC chce mieć gotowy własny framework. Sam Atkins przyznał jednak, że rozwiązanie oparte wyłącznie na działaniach administracyjnych nie daje takiej stabilności jak ustawa.

Najważniejszy spór: prawo czy regulacja

Sedno sporu nie dotyczy już tylko tego, jak regulować krypto, ale kto ma to robić i czy nowe zasady będą trwałe. Zwolennicy CLARITY Act widzą w nim szansę na uporządkowanie rynku i jasny podział kompetencji. Z kolei SEC sygnalizuje, że jeśli ustawodawcy zawiodą, komisja jest gotowa przejąć inicjatywę i stworzyć własne reguły.

Na razie wszystko zależy od Senatu. Jeśli projekt nie ruszy przed sierpniową przerwą, rynek krypto może dostać nie ustawę, lecz regulacje pisane bezpośrednio przez SEC.