Coinbase Premium bije rekord 77 dni

Coinbase Premium najdłużej w historii na minusie

Bitcoin znalazł się pod presją, a jednym z najważniejszych sygnałów rynkowych stał się Coinbase Premium Index. Wskaźnik, który pokazuje różnicę między ceną BTC na Coinbase a średnią z innych giełd, pozostaje w strefie ujemnej już od 77 dni. To najdłuższa taka seria w historii.

Na początku sierpnia Bitcoin handlował w okolicach 62–63 tys. USD, a ostatni odczyt premium wynosił około -0,1369%. W praktyce oznacza to, że BTC na Coinbase był wyceniany niżej niż na rynkach globalnych, co zwykle interpretuje się jako słabszy popyt ze strony inwestorów z USA, w tym podmiotów instytucjonalnych.

Co mówi ten wskaźnik?

Coinbase Premium jest często traktowany jako barometr apetytu amerykańskich inwestorów. Gdy jest dodatni, sugeruje mocniejszy popyt w Stanach Zjednoczonych. Gdy spada poniżej zera, może oznaczać większą podaż lub mniejsze zainteresowanie zakupami na lokalnym rynku.

Obecna seria pobiła poprzedni rekord, który wynosił 40 dni i przypadł na okres od 16 stycznia do 24 lutego tego roku. Jeszcze wcześniej najdłuższa ujemna sekwencja trwała około 30 dni podczas silnego spadku rynku w październiku 2024 roku.

ETF-y nie dają wyraźnego wsparcia

Ujemna premia utrzymuje się mimo tego, że w lipcu amerykańskie spot ETF-y na Bitcoina wróciły do napływów netto. W całym miesiącu zebrały one 172,43 mln USD, odrabiając część wcześniejszych odpływów. Jednak świeższe dane pokazują już słabszy obraz.

W ostatni piątek spot ETF-y na Bitcoina zanotowały 265,37 mln USD odpływów netto, a w skali tygodnia odpływy wyniosły 61,53 mln USD. Wśród funduszy z ujemnym saldem znalazły się m.in. IBIT, FBTC i GBTC.

Dla porównania, spot ETF-y na Ethereum również odnotowały odpływy, ale mniejsze: 9,03 mln USD w ciągu dnia i 27,42 mln USD w skali tygodnia. Ich łączne napływy od startu pozostają jednak solidne, co pokazuje, że zainteresowanie ETH jest obecnie bardziej stabilne niż w przypadku BTC.

Kapitał płynie w stronę innych produktów

Jednym z ciekawszych elementów tego układu jest rosnąca popularność futures perpetual opartych na aktywach tradycyjnych, takich jak akcje, indeksy i surowce, ale dostępnych w ekosystemie krypto. W pierwszych pięciu miesiącach 2026 roku tego typu kontrakty miały obroty rzędu 1,32 bln USD, czyli ponad 12 razy więcej niż w całym 2025 roku.

To pokazuje, że część kapitału, który wcześniej trafiał do klasycznych instrumentów na Bitcoina, może dziś szukać ekspozycji na inne produkty dostępne w ramach kryptowalutowych platform handlowych. W efekcie sam Bitcoin pozostaje słaby, choć rynek jako całość nadal ewoluuje i przyciąga nowe formy aktywności.

Rynek czeka na mocniejszy sygnał

Obraz z ostatnich tygodni jest więc dość spójny: Coinbase Premium pozostaje rekordowo nisko, ETF-y nie notują stabilnych napływów, a inwestorzy wydają się wybierać alternatywne instrumenty zamiast bezpośrednio zwiększać ekspozycję na BTC.

Na razie Bitcoin utrzymuje się blisko obecnych poziomów cenowych, ale brak wyraźnego popytu ze strony amerykańskich kupujących sprawia, że rynek pozostaje ostrożny. Jeśli ta tendencja się utrzyma, ujemna premia Coinbase może dalej być jednym z kluczowych wskaźników pokazujących słabość nastrojów wokół największej kryptowaluty.