Hyperliquid zamienia zyski z USDC na burn HYPE

Hyperliquid uruchamia nowy mechanizm dla HYPE

Hyperliquid aktywował program AQAv2 (Aligned Quote Asset v2), który ma przekierowywać zyski generowane przez rezerwy USDC na kolejne buybacki i burny tokena HYPE. W praktyce oznacza to, że część przychodów z kapitału trzymanego na platformie będzie wzmacniać deflacyjny model natywnego tokena ekosystemu.

Jak działa AQAv2?

Nowy mechanizm obejmuje stablecoiny uznane za „aligned” w ekosystemie Hyperliquid, a na start dotyczy przede wszystkim USDC. Według przyjętych zasad około 90% zysków z rezerw, po odjęciu kosztów operacyjnych, ma trafiać z powrotem do protokołu.

Środki mają być rozliczane w 30-dniowych cyklach, a następnie przekazywane do Assistance Fund, który wykorzysta je do zakupu HYPE na rynku i jego trwałego usunięcia z obiegu. Pierwsza taka płatność ma nastąpić 3 października.

Skala może być bardzo duża

Hyperliquid utrzymuje obecnie około 5–5,5 mld dolarów w USDC. Przy takich zasobach nowy program może wygenerować nawet 135–160 mln dolarów rocznie dodatkowych środków na skup HYPE. To kwota doliczana do już istniejącego strumienia z opłat transakcyjnych.

Sam mechanizm buybacków z fee jest już bardzo agresywny. Assistance Fund miał dotąd przeznaczyć około 1,1 mld dolarów na zakup ponad 45 mln HYPE. Dodatkowo Hyperliquid formalnie zatwierdził też 30 mln dolarów w ramach odrębnej autoryzacji odkupu.

USDC stało się kluczowym elementem modelu Hyperliquid

Znaczenie USDC w tym ekosystemie jest duże, bo stablecoin pełni rolę nie tylko waluty rozliczeniowej, ale też ważnego aktywa zabezpieczającego pozycje na rynku perpetuals. Z tego powodu każda zmiana w sposobie zarządzania rezerwami USDC może mieć bezpośredni wpływ na tokenomikę HYPE.

Wcześniej Hyperliquid prowadził już program spalania oparty na przychodach z handlu na HyperCore, a opłaty gas z warstwy HyperEVM były spalane bezpośrednio. AQAv2 rozszerza ten model o kolejny strumień przychodów.

W tle są też Circle i Coinbase

Mechanizm AQAv2 wyrasta z porozumienia zawartego wcześniej z Circle i Coinbase, które doprowadziło do tego, że USDC stało się głównym aktywem rezerwowym na platformie, zamiast własnego stablecoina USDH. W tym układzie Coinbase pełni rolę oficjalnego deployera treasury dla USDC na Hyperliquid, a Circle odpowiada za techniczną infrastrukturę i transfery międzyłańcuchowe.

Circle zadeklarowało też staking 500 000 HYPE w ramach działań zmierzających do zostania walidatorem sieci, co dodatkowo wiąże interesy firmy z rozwojem ekosystemu Hyperliquid.

Co to oznacza dla HYPE?

Nowy program wzmacnia już i tak silny mechanizm deflacyjny HYPE. Jeśli zyski z USDC utrzymają się na obecnym poziomie, buybacki mogą osiągnąć łącznie wartość przekraczającą 900 mln dolarów rocznie.

Ryzykiem pozostaje jednak to, że wysokość tych wpływów zależy od stóp procentowych i rzeczywistego rendementu rezerw USDC. Gdy rentowność spadnie, zmniejszy się też kwota przeznaczana na skup i burn tokena.

Najważniejsze liczby w skrócie

• AQAv2 już działa
• około 90% zysków z USDC ma trafiać do protokołu
• na Hyperliquid znajduje się około 5–5,5 mld USD w USDC
• potencjalny nowy strumień buybacków: 135–160 mln USD rocznie
• Assistance Fund kupił już ponad 45 mln HYPE za około 1,1 mld USD
• pierwsza płatność z nowego mechanizmu ma nastąpić 3 października

Nowe rozwiązanie pokazuje, że Hyperliquid konsekwentnie buduje model, w którym aktywność użytkowników, rezerwy stablecoinów i polityka buybacków wspólnie wzmacniają wartość HYPE.