Rosja otwiera furtkę dla krypto w eksporcie

Rosja porządkuje rynek krypto

Bank Rosji doprecyzował zasady, które mają odróżniać płatności międzynarodowe od obrotu krajowego. Najważniejsza wiadomość dla rynku jest taka, że własne portfele krypto, czyli autocustodia, będą mogły być używane do rozliczeń zagranicznych. Jednocześnie transakcje wewnątrz kraju mają podlegać znacznie bardziej restrykcyjnym regułom.

To kolejny krok w budowie rosyjskiego systemu nadzoru nad aktywami cyfrowymi. Zamiast jednolitego zakazu, władze wprowadzają model, w którym znaczenie ma przede wszystkim cel transferu, status inwestora oraz to, czy operacja odbywa się przez podmiot zarejestrowany przez bank centralny.

Autocustodia tak, ale głównie w handlu zagranicznym

Pierwszy wicegubernator Banku Rosji, Vladimir Chistyukhin, wskazał, że portfele non-custodial nie zostaną objęte zakazem w przypadku rozliczeń transgranicznych. Innymi słowy, jeśli kryptowaluty mają służyć do płatności związanych z handlem międzynarodowym, użytkownik nadal będzie mógł korzystać z własnego portfela.

To ważne rozróżnienie, bo autocustodia oznacza pełną kontrolę nad kluczami prywatnymi przez użytkownika, a nie przez giełdę czy innego pośrednika. Nie oznacza jednak swobody we wszystkich operacjach. Rosyjskie władze jasno oddzielają rozliczenia zagraniczne od transferów między osobami prywatnymi w kraju.

Krajowe transakcje będą mocniej ograniczone

Zgodnie z przedstawionym harmonogramem, od 1 lipca 2027 roku mają wejść w życie nowe ograniczenia dotyczące bezpośrednich transakcji krypto między osobami prywatnymi w Rosji. Do tego czasu przewidziano okres przejściowy, w którym rynek ma dostosować się do nowych zasad.

Dodatkowo pojawił się projekt limitu dla inwestorów detalicznych bez statusu kwalifikowanego. Tacy klienci mieliby móc kupować kryptowaluty za maksymalnie 300 000 rubli rocznie na jednego pośrednika. To jednak wciąż propozycja regulacyjna, a nie uniwersalna zasada dla całego rynku.

NAUFOR ma nadzorować branżę

Równolegle Bank Rosji wyznaczył NAUFOR jako organizację samoregulacyjną dla giełd kryptowalutowych i cyfrowych depozytów. To istotny element nowego systemu, bo rosyjskie przepisy wymagają nie tylko rejestracji w banku centralnym, ale też przynależności do takiej organizacji w ciągu 90 dni.

NAUFOR to stowarzyszenie działające od lat w tradycyjnym sektorze finansowym. Według ujawnionych informacji skupia 725 członków rynku kapitałowego, w tym brokerów, dealerów i zarządzających funduszami. Teraz jego rola ma zostać rozszerzona na rynek aktywów cyfrowych.

Organizacja ma:

• pomagać w tworzeniu standardów branżowych,
• nadzorować swoich członków,
• reprezentować sektor wobec regulatora,
• proponować zmiany w zasadach dotyczących rynku cyfrowego.

Rejestry już obejmują duże instytucje

W opublikowanych rejestrach Banku Rosji znalazły się już 23 giełdy kryptowalutowe i 8 cyfrowych depozytów. Wśród wymienionych podmiotów pojawiają się m.in. VTB, Sberbank oraz jednostki T-Technologies, spółki holdingowej stojącej za T-Bankiem.

Firmy znajdujące się w tych rejestrach muszą w ciągu 90 dni dołączyć do organizacji samoregulacyjnej. To oznacza, że rosyjski model nadzoru nie opiera się na jednym zezwoleniu, lecz na kilku warstwach kontroli: rejestracji, członkostwie w OAR oraz przestrzeganiu ograniczeń dotyczących klientów i rodzaju transakcji.

Co to oznacza dla użytkowników i firm

Nowe zasady pokazują, że Rosja nie zamierza traktować kryptowalut wyłącznie jako zakazanego zjawiska. Zamiast tego buduje system selektywnej kontroli:

• płatności zagraniczne mają pozostać możliwe,
• płatności krajowe nadal są zakazane,
• inwestorzy detaliczni bez odpowiedniego statusu mają mieć limity,
• pośrednicy i depozyty cyfrowe muszą działać w ramach nadzoru.

W praktyce oznacza to, że sam fakt posiadania kryptowalut w własnym portfelu nie daje pełnej swobody działania. Liczy się to, do czego środki są używane i przez jaki kanał są transferowane.

Dla rosyjskich firm to również sygnał, że kończy się etap przejściowy. W najbliższych miesiącach będą musiały dostosować procedury do wymogów banku centralnego, a rynek ma zostać mocniej uporządkowany wokół zarejestrowanych podmiotów i zasad samoregulacji.

Szerszy obraz: kontrola zamiast pełnej liberalizacji

Całość nowych rozwiązań wskazuje na model, w którym państwo chce mieć wpływ zarówno na custody, jak i na obieg kryptowalut. Nie chodzi o całkowitą liberalizację rynku, lecz o stworzenie kanału dla wybranych zastosowań, zwłaszcza w obszarze handlu międzynarodowego.

To podejście może zwiększyć przejrzystość rynku, ale jednocześnie mocno ogranicza użytkowników detalicznych. Rosja dopuszcza więc krypto jako narzędzie rozliczeniowe w określonych warunkach, lecz nie jako pełnoprawny środek płatniczy w obrocie wewnętrznym.