Kluczowy test dla ustawy CLARITY w USA

CLARITY Act utknął w Senacie

Amerykański CLARITY Act, czyli projekt ustawy porządkującej zasady nadzoru nad rynkiem kryptowalut, nie przeszedł kluczowego etapu w Senacie USA. W głosowaniu proceduralnym nad rozpoczęciem prac nad ustawą wynik wyniósł 49 do 50 na niekorzyść projektu.

To ważne rozróżnienie: senatorowie nie głosowali jeszcze nad samą ustawą, lecz nad tym, czy w ogóle przejść do jej dalszego procedowania. W praktyce oznacza to, że projekt nie wszedł do właściwej debaty na sali plenarnej.

Co oznaczało to głosowanie?

W amerykańskim Senacie procedura zwana cloture służy do zamknięcia debaty i przejścia do kolejnych etapów legislacyjnych. Zwykle potrzeba do tego 60 głosów, choć w tym przypadku projekt nie zdobył nawet zwykłej większości potrzebnej do rozpoczęcia dalszych prac.

Wcześniej ustawa przeszła przez Izbę Reprezentantów. Tam H.R. 3633 został przyjęty 17 lipca 2025 roku stosunkiem głosów 294 do 134.

Nowy Kongres nie przejmie projektu automatycznie

Istotne jest też to, że w USA projekty ustaw, które nie zostaną zakończone w danej kadencji Kongresu, nie przechodzą automatycznie do nowego składu parlamentu. Jeśli CLARITY Act nie zostanie uchwalony przed rozpoczęciem nowej kadencji, trzeba będzie złożyć go ponownie od początku.

Nowy Kongres zacznie pracę 3 stycznia 2027 roku.

Stawką jest podział kompetencji SEC i CFTC

Zwolennicy ustawy przekonują, że CLARITY Act ma wprowadzić większą przejrzystość na rynku kryptowalut, przede wszystkim przez jasne rozdzielenie kompetencji między SEC i CFTC. Właśnie ten argument podnosił m.in. John Thune, który mówił o potrzebie jasnych reguł dla branży.

Z kolei Elizabeth Warren sprzeciwiała się projektowi, wskazując na swoje zastrzeżenia wobec zapisów dotyczących etyki i ochrony rynku.

W tle: osobny tor dla stablecoinów

Warto pamiętać, że regulacje dotyczące stablecoinów płatniczych zostały już ujęte w osobnej ustawie. GENIUS Act został podpisany przez Donalda Trumpa 18 lipca 2025 roku, więc ten segment rynku doczekał się już własnych ram prawnych.

Głos o informacji między firmami a służbami

Spór wokół CLARITY Act nie dotyczy wyłącznie podziału nadzoru. Jednym z elementów projektu jest też pilotaż wymiany informacji między firmami z branży a federalnymi organami ścigania. Celem ma być lepsze wykrywanie i zgłaszanie nielegalnych przepływów środków.

Temat ten zyskał dodatkową wagę po głośnym przypadku kradzieży kryptowalut, w którym mówiono o 63 mld dolarów skradzionych aktywów przeniesionych w ciągu kilku minut przez wiele blockchainów. W przywoływanym kontekście pojawiła się też informacja, że część aktywów o wartości około 30 mld dolarów została zamrożona on-chain.

Polityka i pieniądze wokół kryptowalut

W tle tej debaty są również duże wydatki polityczne związane z branżą cyfrowych aktywów. W danych amerykańskiej komisji wyborczej FEC pojawia się Fairshake, którego łączne wydatki w okresie od 1 stycznia 2025 roku do 14 października 2026 roku oszacowano na 169,5 mln dolarów. Część tej kwoty została przekazana do powiązanych komitetów, a część stanowiła niezależne wydatki.

Co dalej?

Na ten moment najważniejszy wniosek jest prosty: CLARITY Act nie został odrzucony definitywnie, ale utknął na etapie proceduralnym. Jeśli Senat nie wróci do projektu w obecnej kadencji, przyszły Kongres będzie musiał zacząć pracę nad nim od nowa.

Dla rynku kryptowalut oznacza to, że amerykańskie regulacje wciąż pozostają w fazie politycznej rozgrywki, a nie gotowego kompromisu.